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　　股东大会于5月3日在美国奥马哈拉开帷幕✿✿，今年的股东大会恰逢60周年纪念✿✿，在过去漫长的超过半个世纪的时间里✿✿，巴菲特与芒格将伯克希尔打造为全球独一无二的一家大型综合巨舰企业✿✿，缔造了商业和投资奇迹✿✿。

　　在本届股东大会期间✿✿，腾讯新闻独家对话伯克希尔公司传记作者Adam Mead✿✿。他通过对伯克希尔公司的年报✿✿、公开资料等超过1万页资料的整理和梳理早就喜欢你饭团追书✿✿，撰写了这部长达800页的书籍K8凯发国际旗舰厅✿✿，与专注于巴菲特本人不同K8凯发国际旗舰厅✿✿，Mead的这本书将更多的关注放在了巴菲特所掌管的伯克希尔公司本身✿✿，试图从财务数据的角度✿✿，解读这家公司从60年代一家经营业绩惨淡的纺织公司✿✿，如何成长为一家市值高达1万亿美元的金融投资巨无霸✿✿。

　　腾讯新闻✿✿：今天就是大日子了✿✿，伯克希尔股东大会60周年✿✿。我知道你已经参加过很多次年会了✿✿。你能谈谈你第一次参加时的经历吗？

　　Adam✿✿：我第一次来是2012年✿✿。那时候我谁也不认识✿✿，只是单纯想来参加✿✿。我很早就去排队✿✿，开门的时候遇到了一些来自辛辛那提的人✿✿，我们后来成了朋友✿✿。我很喜欢那次经历✿✿，从那以后✿✿，只要年会有举办（除了疫情那两年）✿✿，我每年都会来✿✿。

　　腾讯新闻✿✿：是的✿✿，我们之前也聊过✿✿，现在关于巴菲特本人的书很多✿✿，但真正系统讲伯克希尔这家公司的书很少✿✿，你的书填补了这个空白✿✿。不过✿✿，对于读者来说✿✿，讲公司本身很难不讲巴菲特✿✿，那你是怎么处理两者关系的呢？

　　Adam✿✿：我这本书是真正以伯克希尔为主线的历史✿✿。当初我写作的设想是从1965年开始✿✿，然后倒回十年✿✿，再按时间推进✿✿，用每十年为一章的方式来讲K8凯发国际旗舰厅✿✿。但我把前两章发给沃伦后✿✿，他回信说“你应该回头看看大萧条时期的伯克希尔”✿✿。

　　于是我决定索性从最初的纺织行业写起✿✿。前几章简短但很有趣✿✿。线年巴菲特接管后✿✿，逐年展开✿✿。我查阅了大概一万页的资料✿✿，很多是股东大会的记录✿✿。我这本书可以说是《雪球》的“量化版”✿✿，后者更注重个人故事✿✿，而我的书充满了数字和图表✿✿，讲很多会计知识和实操案例✿✿，比如再保险会计✿✿、一些晦涩但关键的内容K8凯发国际旗舰厅✿✿，是理解这家公司和其会计体系的基础✿✿。

　　Adam✿✿：我想是对这部“杰作”的敬意和理解✿✿。这家公司经历了很多难熬的时期✿✿，比如保险业✿✿。但你会看到✿✿，巴菲特一直强调安全边际✿✿，错误虽然有✿✿，但都很小✿✿。你也会看到一个重复出现的主题——越来越大的投资✿✿。

　　Adam✿✿：我自己投资已经超过二十年✿✿，成立公司也有十一年了✿✿。巴菲特把格雷厄姆的理念带到了今天✿✿，我也通过研究历史✿✿，寻找那些他教我们去寻找的公司✿✿。我相比巴菲特的优势在于我还“小”✿✿，所以我可以投资市值几千万或几亿的小公司✿✿，而他不能✿✿。我认为伯克希尔的经验非常值得持续学习✿✿，每年来年会就像是一次对长期投资原则的“刷新”✿✿。

　　Adam✿✿：是的✿✿。即使每年说的东西有些相似✿✿，但它们总是和当下的时事结合✿✿，有熟悉也有新鲜感✿✿。年会之外✿✿，我还能认识很多朋友早就喜欢你饭团追书✿✿，像今天认识你✿✿，还有其他投资者✿✿。这些关系也让我成为更好的投资人✿✿。

　　Adam✿✿：能来到这里本身就很特别✿✿。我刚才还在会展中心那边买东西✿✿，顺便和一些人聊了聊✿✿。你知道✿✿，那些经理管理的业务本身如果单独上市早就喜欢你饭团追书✿✿，可能都是财富500强的公司✿✿。而作为伯克希尔股东✿✿，我们有机会和他们交流✿✿，这太难得了✿✿。

　　Adam✿✿：其实变化不大吧✿✿，只是这次没有了开场电影✿✿，而且会议结束时间也提前到下午一点（以前是三点）✿✿。但四个半小时里✿✿，一个94岁高龄的人坐在台上发言✿✿，依然令人敬佩✿✿。我觉得查理活到将近100岁也说明了一个道理——保持大脑活跃真的很重要✿✿。投资这件事本身就是对脑力的持续训练早就喜欢你饭团追书✿✿。查理总是强调理解人性和心智模型✿✿。如果你做得好✿✿，它甚至可以延长你的寿命✿✿。我虽然不像巴菲特那样只吃甜食✿✿，我也会吃西兰花（笑）✿✿，但也许“樱桃可乐＋喜诗糖果”才是长寿秘方吧✿✿！

　　腾讯新闻✿✿：（笑）确实✿✿，长寿很重要✿✿。说到伯克希尔的现金储备✿✿，他们现在账上有三千亿美金✿✿。很多人说他们因此躲过了四月的市场暴跌✿✿。你觉得这是有预判的策略✿✿，还是纯属巧合？

　　Adam✿✿：人们总是事后编故事说这是“精准判断”✿✿，但其实这反映的是一种投资流程——始终坚持估值原则✿✿。比如苹果✿✿，近几年的估值确实到了该卖的地步✿✿。所以这看起来像是提前布局✿✿，其实只是“过程”的自然结果✿✿。历史上也有很多“看起来像是提前行动”的例子✿✿，但我认为都是巧合✿✿，或者说后人附加的叙述✿✿。市场崩盘其实经常发生✿✿，只要你遵守价值原则K8凯发国际旗舰厅✿✿，自然就会获得不错的结果✿✿。但这不是预测✿✿，是策略的自然产物✿✿。

　　Adam✿✿：没有第二个伯克希尔✿✿，这点确定✿✿。但确实有些公司想走这条路✿✿，比如Markel被称为“小伯克希尔”✿✿，有类似的保险业务和非保险投资✿✿，还有Fairfax等✿✿。这些公司在尝试复制伯克希尔的模式✿✿，但体量远远不及✿✿。而且我在书里也写过✿✿，巴菲特自己也承认✿✿，伯克希尔很大程度上是幸运的产物✿✿。60年代曾经有一波企业集团热✿✿，但大多数最后都崩盘了✿✿，伯克希尔是在那之后✿✿、在市场高度效率化之前成立的✿✿，踩对了时间点✿✿。虽然有很多聪明人努力工作✿✿，但时势确实帮了大忙✿✿。现在要复制这样的模式✿✿，几乎不可能✿✿。

　　腾讯新闻✿✿：我记得他自己也承认过他很幸运✿✿。最后一个问题——如果让你用一个词早就喜欢你饭团追书✿✿，或一句话K8凯发国际旗舰厅✿✿，总结你从研究伯克希尔和巴菲特那里学到的最重要的东西✿✿，会是什么？

　　Adam✿✿：一个词吗？“教育”这个词跃入脑海✿✿。他是个极好的老师✿✿。但我甚至会用“爱”这个词✿✿。他热爱他做的事✿✿，热爱文化与信任✿✿。他是真心的✿✿，有热情✿✿，有人性的联结✿✿。比如今天和你相遇✿✿、和公司经理交流✿✿，以及查理常说的“值得信任的网络”——这些都是真实存在的✿✿。很多没来过这里的人不了解✿✿，以为这就是股票✿✿、现金✿✿、业绩这些数字早就喜欢你饭团追书✿✿，但真正让人不断来奥马哈的✿✿，是更深层的东西✿✿。我相信即使将来规模变小K8凯发国际旗舰厅✿✿，我还是会一直来早就喜欢你饭团追书✿✿，20年后也会来✿✿。k8凯发✿✿，凯发8官网✿✿。k8凯发首页✿✿，